Foi construído pelo arquiteto italiano Mario Palanti em representação do empresário Luigi Barolo, daí o seu nome. Segundo a tradição, é composto por três partes que correspondem a inferno, purgatório e céu em referência à Divina Comédia de Dante Alighieri, autor da qual ambos foram admiradores. O estilo do edifício responde a um ecletismo com traços góticos e hindus de forte expressionismo.
Em 2010, a Prefeitura promoveu a restauração do farol para que participasse, com seu fulgor, das festividades do bicentenário argentino.